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被你忽略掉的“顶层设计”恰恰是影响企业生死存亡的“命门”

时间：2017-3-3 16:38:50 浏览数：6017

银河集团导读：在长期的企业综合管理诊断中，我们接触了许许多多各式各样、各行各业不同阶段和不同规模的企业，其中，忘记创业初衷、偏离发展方向、经营陷入困境、发展瓶颈长期难以突破、股东分道扬镳、公司控制权易手、更甚者最终彻底消亡，痛定思痛，其根源无不来自企业创立之初对顶层设计的漠视所致。

现代企业发展的现实环境下，通常将“引入战略投资者时的股权规划、企业法人治理体系、企业文化、企业发展战略规划、高管股权激励”提升到企业顶层设计的高度，进行系统规划。

因此，我们将通过系列文章，深入浅出的揭示出顶层设计对一家企业究竟带来了哪些生死存亡的、内在的重大影响，以及企业究竟该如何应对。

顶层设计[1]：引入战略投资者时如何规划股权

一、“股权规划”的地位与影响

如下图所示，一个企业的股权规划取决于企业发展所需要的融资总规模、资本性质、资金需求规划和节奏，而这一切均取决于企业选择了怎样的发展战略。

股权规划一旦确定，则意味着这家企业的股东结构、股东的持股比例、股份性质等要素尘埃落定，同时，也意味着这家企业的法人治理架构基本确定，意味着未来公司的控制权基本落定。其影响与定位非同小可。

二、哪些企业需要“股权规划”？

股权规划通常指那些需要通过股权进行融资的外部股权筹划，以及初创公司发起人之间的股权筹划，可见，并不是所有的企业都需要进行“股权规划”。

当企业在自身发展中，拟引入以下外部投资者或合作伙伴时：

1. 财务投资者

2. 战略投资者
3. 并购重组
4. 资源整合

均需要在引入之前，进行精心的“股权规划”。

三、忽视“股权规划”会产生什么恶果

决策层在企业高速发展过程中，面对融资需求，往往会陷入“盲目乐观、急于求成”的心境，既没有对公司股权做出科学的规划，又没有为股权融资做好充足的技术准备和内部沟通准备。其结果，不可避免的会出现“股权融资失败、股权被贱卖、股东结构先天不良”等恶果，更甚者，会给公司控制权埋下安全隐患。

四、决定“股权规划”成败的关键要素有哪些

以下六个要素，往往决定了一个企业股权规划的成败：
1. 企业发展所需要的融资规模
2. 投资主体的企业性质和投资动机
3. 标的公司价值评估的规范性和充分性
4. 标的公司未来成长空间和资源稀缺性
5. 原始股东对公司股份长期估值成长性的信息
6. 原始股东的股东结构

五、进行“股权规划”应具备哪些条件

企业开展股权规划工作时，应具备以下基本条件：
1. 明确的企业发展战略规划
2. 清晰的融资计划
3. 规范的资产评估报告
4. 初步明朗的投融资主体
5. 熟悉不同投资主体企业性质的股权投资需求差异；熟悉各种投资类型的投资动机与诉求差异
6. 聘请专业的股权规划与法人治理体系设计团队

六、“一步到位”与“分步实施”的优缺点

“一步到位”的好处在于一次性解决了企业发展所需要的资金问题，其弊端则在于“丧失价值成长溢价机会”。“一步到位”适合于即将挂牌的股份公司，而对于仍需要一定周期的快速成长性公司，将不可避免的带来价值被低估的风险。

“分步实施”的好处在于“使不同阶段的股份价值实现最大化”，即，运用股权多轮融资，每一轮融资都可能享受到标的资本的溢价收益。“分步实施”适合于确立了明确的融资计划的高成长型公司。

（未完待续）

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修改时间：2023-11-29 17:13:32